在抗击通胀的过程中，美联储通常回重视着几个可能使其工作更加困难的风险，比如物价上涨压力持续、油价可能对通胀的影响、炙热的消费需求和中东的政治焦灼的事态等等。

  但美联储也会重视美国人的“信念”，即他们是否仍然相信通胀最终会回归正常，而这种信念似乎正在被侵蚀。

  密歇根大学上周五公布的多个方面数据显示，美国人的长期通胀预期本月升至3.2%，为2011年以来的最高水平。

  如果美联储让通胀率回到2%目标所需的时间越长，这种预期可能会继续恶化。美联储官员9月份发布的最新经济预测显示，他们预计通胀率要到2026年才会达到2%。

  美联储关切长期通胀预期，美联储主席鲍威尔在利率决议后的每次新闻发布会上都会提到美国人对通胀的看法。

  亚特兰大联储主席博斯蒂克本月早一点的时候表示，“如果我们得知消费者或企业真的开始感到长期通胀水平正在攀升，如果这是他们的预期，我们就一定要采取行动，我们一定要控制住这样的一种情况。”

  本月早一点的时候，在官员们投票决定维持利率不变后，鲍威尔在最近的会后记者会上表示，“长期通胀预期似乎仍得到很好的控制。”

  但时间紧迫，且美国通胀仍远高于2%，一些经济学家认为，美联储抗击通胀的最后一英里可能是最困难的。

  如果美国人对通胀回归正常失去信心，这将促使美联储进一步收紧货币政策，要么提高利率，要么将利率维持在高于预期的水平。

  “以我在美联储工作了六年的经验，如果通胀预期上升，而且没有正真获得控制，美联储绝对会采取行动。这将是让他们晚上辗转反侧的一件事。他们不会因为是否会衰退而失眠，但他们确实会因为长期通胀预期上升而失眠。”

  目前还不清楚通胀预期是否会继续恶化，美联储关注的是一系列广泛的调查，而不单单是密歇根大学的调查。但该大学的调查是投资的人和经济学家最密切关注的调查之一。

  美联储理事鲍曼是美联储最的官员之一，她上周表示，“如果未来的多个方面数据显示通胀进展停滞或不足以及时将通胀降至2%，我仍然愿意支持在未来的会议上加息。”

  这里的关键词是“及时”。粘性通胀可能会“脱离”通胀预期，或导致美国人对通胀的看法持续恶化。但目前尚不清楚高通胀需要持续多长时间才能导致这种情况。

  Tilley表示，“美联储太悲观了”，认为通胀要到2026年才会达到2%。

  纽约联储表示，归根结底，美联储只需要保持对通胀怪兽总有一天会消失的信心，而过去一年通胀的稳步放缓迄今在这方面起到了帮助作用。

  该行最近一份关于花了钱的人通胀看法的分析显示，“今天的花了钱的人美联储有足够的了解，他们认识到，美联储的政策是近期和预期未来通胀下降背后最重要的因素。”

  美联储或许只需要继续证明，它在历史性的抗通胀斗争中取得了进展，通胀预期就会自然而然地回落。

  MetLife Investment Management首席市场策略师Drew Matus表示，“我认为2%只是一个数字，更有意义的是通胀回落的过程，美联储只是希望人们不要认为通胀率会永远维持在4%。”

  那么，是什么在这么长时间内抑制了通胀预期呢？Matus说这可能仅仅是“怀旧心理”在发挥作用。他说：

  “人们愿意相信未来会像过去一样美好，他们正试图将记忆中更实惠的东西变为现实，而美联储现在真正需要警惕的是通胀受到冲击的风险。”